走访了十几家美国企业服务公司,我们写下了这篇万字文章 | GGV投资笔记第一期
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2019-09-05 10:22    文章来源:GGV纪源资本 作者:GGV企业服务小组 (GGVCapital)
文章摘要:中国团队的研发能力和产品能力是世界一流,创业精神和时间投入更是绝对优势,在企业服务的全球市场上,完全有理由相信中国创业者可以拥有国外同行企业的一样的影响力。

GGV 有话说:

GGV 投资笔记是 GGV 纪源资本关于投资、商业、科技的所见所闻所想,探讨关于世界的一切。

在这里,你可以收获:

全球优秀科技公司管理经验、一线调研;

电子游戏开户顶级风险投资人&创业者经验分享;

大航海时代的世界人文历史、商业见闻……

以下是 GGV 投资笔记系列第一篇。

作者:麦采尧、吴陈尧、芮雪峰

编辑:Yonnie

GGV 纪源资本管理合伙人符绩勋、Jeff Richards、Glenn Solomon、童士豪对本文亦有贡献

目录:

1.SaaS on fire 美国 SaaS 领域,一二级市场持续火热:高估值下,泡沫还是实力?

2.Infrastructure:Cloud is eating the world 每一次大的技术变革,都给创业者和 VC 带来了巨大机会,云才是未来

3.Application:Software is still eating the world 软件渗透世界

4.Global talents and global customers 

软件超越国界,人才全球化、产品全球化趋势愈加明显

5.China still in winter, but will spring be far away? 中国企业服务行业未来可期

电子游戏开户 “我经历过最寒冷的冬天,是旧金山的夏天。”这是马克·吐温先生对旧金山这座城市最经典的评价。北太平洋洋流从日本起始,流经西雅图,变成寒冷的加利福尼亚洋流,再经过俄勒冈一路南下,到达旧金山。旧金山三面环海,每晚太阳落山后气温骤然降低,空气里的水蒸气会变成雾,笼罩着这座城市。所以,就算是盛夏的白昼,最高温也不过 20 摄氏度,到了傍晚更是寒冷,风吹起来会叫人发抖。

可是这寒冷的旧金山,却也是科技行业最热的地方,多家消费互联网巨头公司在这里崛起:Uber 和 Airbnb 在这里成长为了共享经济的龙头,Twitter 成了全球股市的风向标……

电子游戏开户但其实很少有人意识到,在旧金山还有一个比消费互联网更炽热的行业:企业服务。无论是北京、上海,还是伦敦、纽约,CBD 区域第一高楼大多是被金融机构占据,可在旧金山,市区里高耸如云的第一高楼,却属于 SaaS 行业的老大 Salesforce。而另一家坐落在旧金山市中心的企业服务明星公司 Slack,也是 GGV 投资的公司,在今年 6 月 20 日,绕开了华尔街的投行们,在纽交所直接挂牌上市,首日暴涨 48.5%。过去 5 年,纳斯达克指数从 4000 涨到了 8000,而 SaaS 指数更是直接翻了 5 倍。

电子游戏开户这个夏天,GGV 纪源资本企业服务投资团队在符绩勋带领下拜访了旧金山的十几家企业服务创业公司,力求能加深对企业服务行业的理解,并写作此文,希望让中国创业者得到启发。

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▲图:位于旧金山的 Salesforce 办公楼,是市中心第一高楼

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SaaS on fire 美国 SaaS 领域,一二级市场持续火热:高估值下,泡沫还是实力?

从 2012 年起,中国的 VC 投资人们在一级市场就开始投入大量资金给中国的 SaaS 公司。

可七年过去了,极少有公司上市或被巨头收购,就算上市或被收购,估值定价也都偏低。而相比之下,美国的 SaaS 行业却呈现完全不一样的局面,无论是二级市场退出还是并购退出,都没有让投资人失望。

电子游戏开户先看二级市场。SaaS 公司普遍收入高,增速快,现金流好,但是,由于预收的客户年付费需要在未来 12 个月平均摊销,而企业相对较高的获客成本和研发成本一般不会摊销,所以大部分 SaaS 公司并没有财务上的盈利,甚至增长越快的公司亏损越高。

在二级市场,一般对 SaaS 公司的估值不是以市盈率来衡量,而是以企业价值除以公司未来 12 月收入来算,即 EV/NTM Revenue Multiple。SaaS 行业 NTM Rev 这一指数的平均值,从 2016 年 12 月的低点 3.4x,暴涨到了 2019 年 7 月的 12.2x,在 2016 年之前几年的平均值是在 5x-8x 之间波动。

可以理解为,一个未来一年预测收入 1 亿美金的公司,在历史稳定状态是 5-8 亿美金的市值,在今天是 12.2 亿美金。

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2018 年,有 17 家 SaaS 公司在美国上市,一共募资 52 亿美元,相当于 2014-2017 年 SaaS 公司在二级市场募资总额。2019 年过才去一半,就有 Zoom,Slack 和 CrowdStrike 这三家软件公司上市,估值都高于百亿美金,给投资他们的 VC 们带来了几十亿美金的回报(GGV 投资了其中的 Slack)。

而他们的上市定价,都是在 30x NTM Rev 以上,占据了历史软件公司上市估值排行榜的前三名。

而最近几年上市那些公司,股价更是涨势喜人。MongoDB 2017 年上市时市值 18 亿美金,如今涨到 78 亿美金;Elastic 从 2018 年上市时的 25 亿美金涨到现在的 71 亿,Okta 从 2017 年上市时的 21 亿美金涨到现在的 150 亿美金!

再看并购市场。2014 年,Concur 以 80 亿美金估值卖给 SAP,这一价格史无前例,在当时轰动了行业。而就算是这样的价格,也只是以 10 倍收入来估值。交易历史中有最高估值乘数的 12 个交易中,有 10 个是在 2018 年及以后完成的。

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企业服务四大巨头 Oracle,SAP,IBM 和 Salesforce,从 2011 年就开始战略布局收购软件公司,这些年他们都各花了共计 300-400 亿美金。Microsoft 在大手笔收购了 LinkedIn 和 GitHub 后,也加入了这个 300 亿美金并购俱乐部。这些巨头的并购规模大到令人震惊,IBM 买 Red Hat 花了 347 亿美金,微软买 LinkedIn 花了 260 亿美金,Salesforce 买 Tableau 花了 160 亿美金。

为什么越来越多的 SaaS 交易有着惊人估值?

我们认为,首先,投资者和并购者越来越发现 SaaS 通常采用的订阅式商业模式有较高粘性,公司收入可预期性很强,值得有一个更高的估值溢价。而已上市的 SaaS 企业在二级市场的良好市场表现让目前仍处在私有阶段的 SaaS 企业变得更有吸引力。

电子游戏开户其次,目前整体来看,云服务相关企业标的数量仍然不足,有稀缺性。至少在目前,愿意接受高倍估值的买家已完成的交易没有让他们利益受损,有时还收获颇丰。传统大型软件企业只能继续收购 SaaS 企业,以获取自身进一步增长,同时也助力企业创新,跟上时代步伐。

最近,Google 也按捺不住,以 26 亿美金收购了数据分析公司 Looker。Workday,Broadcom 在 2018 年也新加入了十亿美金公司买家俱乐部,甚至自己市值仅百亿美金出头的 Cloudera 和 Twilio,也愿意花自己市值的十分之一收购公司了。

在 2018 年,有 33 个十亿美金以上的收购在美国发生,总计 1450 亿美元的交易额。2019 年上半年,已经有 9 个十亿美金以上公司以共计 590 亿美金被收购,企业独角兽软件公司的退出之路不仅仅是上市,还有这么多的买家跃跃欲试。

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为什么这些巨头如此舍得花钱买公司呢?事实上,传统软件巨头 Microsoft、Oracle、IBM、Adobe 和 SAP 的非云业务收入都几乎毫无增长,只有云相关的业务却迅猛上升。大企业内部创新极难,传统软件思维的团队面对云软件的侵蚀,必须毫不犹豫地大力收购。

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企业服务二级市场在美国的估值倍数如此高,并购市场如此活跃,也会让人心生忐忑——这个市场有泡沫吗?热度会降低吗?会回调吗?

电子游戏开户虽然没人能保证市场会一直火热,但硅谷的 SaaS 公司们,一次次用坚挺的财务数据,打败了华尔街分析师预测。

电子游戏开户Salesforce 平均收入以 37% 的增速连涨了 15 年,最近一年的收入是 140 亿美元;ServiceNow 上市起 7 年的年化收入增速是 51%,从 1.5 亿美元涨到了 28 亿美元。Shopify 从上市时的 1.1 亿美元收入涨到了今天的 12 亿美元,只用了 4 年。要知道,中国企业软件龙头用友,收入从 1 亿美元涨到今天的 10 亿美元,用了 15 年。这些数据的背后是实实在在、发展迅猛的业务,朝未来看,这些美国 SaaS 公司就像装满了燃料的火箭,看不到天花板。

为什么美国企业服务的市场这么好?什么红利带来了这么好的收入增长?他们的产品给客户带来了什么价值?背后的创业者都是什么样的人?未来的机会又在哪里?

抱着这些问题,我们 GGV 投资团队开始了美国企业服务公司的拜访之旅。

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▲图为 GGV 纪源资本投资团队成员和被投企业 CEO:前排左一起为 GGV 纪源资本投资经理麦采尧 Caiyao Mai、投资副总裁 Oren Yunger、API 网关开发开源平台 Kong CEO Augusto Marietti、GGV 纪源资本管理合伙人 Glenn Solomon、投资副总裁 Tiffany Luck,后排左一起为 GGV 纪源资本管理合伙人童士豪 Hans Tung、Kong 公司门口的吉祥物 King Kong、GGV 纪源资本管理合伙人符绩勋 Jixun Foo、投资执行董事吴陈尧 Joshua Wu、投资经理芮雪峰 Anderson Rui、管理合伙人 Jeff Richards

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Infrastructure:Cloud is eating the world 每一次大的技术变革,都给创业者和 VC 带来了巨大机会,云才是未来

电子游戏开户每次大的技术变革,就给创业者和 VC 带来了巨大的机会。个人电脑的出现带来了苹果和微软,互联网带来了阿里、腾讯、Facebook、Google、Amazon,移动互联网带来了滴滴、Uber、今日头条和 Snap。

在企业服务领域,云就是创业者们面对的最大技术变革。

这个我们都身处其中、横亘数十年的企业 IT 系统基础设施革命,早就催生了 Salesforce 这样的千亿美金公司。但其巨大的市场空间,在软件层不断诞生的技术创新,所促成的百花齐放的应用层生态,给了创业者源源不断的机会。

“你们的目标企业客户,对云的认同度如何,处于什么阶段?”我们问 Unravel 的 CEO Kunal Agarwal。UnravelData 是一家我们投资的大数据系统的监控公司。

大数据生态里的技术层出不穷,大公司和高校在不断做出创新,Google 的论文催生了 Hadoop,从 Berkeley 搞出了 Spark,从 LinkedIn 诞生了 Kafka,Facebook 也把 Presto 开源出来。各个云厂商,也在提供自己的大数据服务,AWS 上有了 Redshift,Snowflake 和 Aurora,微软的 Azure 自己做了个 Cosmos DB,Google Cloud 推出了 BigQuery……

不懂技术的人,光看到这些名字就会头晕。面对这些繁杂的大数据系统,客户企业往往要在多个使用场景中操作多种软件,而这些软件管理监控的方法都不一样,极其麻烦。大数据系统监控公司 Unravel Data,就是一家在这样环境里被催生的创业公司,它的产品是一个简单统一的平台,管理上述所有的大数据系统。

“各三分之一。1/3 已经开始积极使用云,1/3 用了一部分但内部还在犹豫,1/3 坚决不用。”Kunal 摊开双手答道。

“你们要知道,现在是 2019 年,AWS 已经上线 15 年了,已经诞生了这么多跟云相关的上市公司。但还有一大半的美国大企业没有使用云。可以想见,摆在我们面前的市场有多大!”GGV 纪源资本管理合伙人 Jeff Richards 兴奋地说。

亚马逊最早嗅到了这个巨大的市场,所以 AWS 业务一马当先。可因为面前的空间如此之大,后来者也迅速追上了脚步。微软的 Azure 在 2015 年还几乎没人使用,2019 年已经给公司带来了百亿美金的收入。Google 也有了上万人的团队在努力推进 Google Cloud。

几大云厂商提供的接口,系统环境都各有区别,再加上企业的本地私有系统,对于开发者来说是个灾难。因此,帮助大公司一起做基础建设,也给创业公司带来了参与多云管理(multi-cloud management)的机会。

这个领域诞生了很多有价值的创业公司。例如刚才的 Unravel Data 做的是在多云上的大数据性能监控,而 HashiCorp 切入的是更核心的流程,它的开源产品能帮助客户在多云平台上自动 provision,secure,connect 和 run 程序。

电子游戏开户HashiCorp 的历史很像人们常听到的创业故事:几个计算机专业的大学生在宿舍里写了一些代码,然后开了个公司,公司拿到 VC 投资,几年后成为了独角兽。创始人 Mitchell 和 Armon 是华盛顿大学的同学,大三时就写出了 HashiCorp 的第一个产品。Mitchell 评价自己是「沉迷于自动化」(automation obsessed):凡是需要重复做两遍的事情,他都会写个程序来代替。

在大学毕业后 1 年正式成立 HashiCorp 时,他写了一篇 blog,「I』m busy automating. More specifically, I』m developing software to automate everything, and giving it to you. Automation defines who I am, and always has.」

GGV 也是 HashiCorp 的投资人,在公司只有 10 个人时就投资了 HashiCorp,2016 年,公司开始商业化,GGV 纪源资本管理合伙人 Glenn Solomon 为 HashiCorp 介绍了现任 CEO David McJannet,David 是微软老兵,销售经验老道,又曾在 Hortonworks 和 GitHub 这两家创业公司担任市场 VP。在 GitHub 被微软 75 亿美金收购之后,他在 HashiCorp 找到了新战场。

David McJannet 对 HashiCorp 未来的发展信心满满,过去几年 HashiCorp 都沿着 ServiceNow 当年的曲线在增涨,还略快一些。ServiceNow 成立 12 年后 ARR(Annually Recurring Revenue)到达了 10 亿美金,HashiCorp 应该更快能达到。ServiceNow 现在的 ARR 已经 30 亿美金了,它的 500 亿美金市值也不会是 HashiCorp 的天花板。

公司的目标很简单,几年后全世界所有跑在云上的程序,20% 以上用沉迷自动化的 Mitchell 领导下写的 automation 代码来管理;超过四分之三的全球 2000 强,都在 David 领导的销售下给 HashiCorp 付费。

HashiCorp 这类公司能如此飞速增长,除了对多云程序管理的需求,还有其开源的产品策略——开源软件在美国的产品推广和商业化路线极其成熟。

电子游戏开户明星开源公司 MongoDB 和 Elastic 上市后股价一飞冲天。美国市场最火的未上市独角兽里面,除了 HashiCorp,另外两家 Databricks 和 Confluent 也都是开源软件。

另外一个值得一提的开源软件公司,是开源平台 Kong,GGV 在 2018 年投资了这家公司。云的普遍使用,带来了程序运行环境的升级,Docker 和 Kubernetes 让容器化和微服务化成为潮流,而程序节点之间的 API 交流成指数级提升。Kong 的产品帮助客户去管理 API 的流量、访问权限、状态,又因开源的模式让生态系统里的程序员都为其添砖加瓦,迅速占领了这个市场。

API 网关开发开源平台 Kong 的 CEO Augusto Marietti(简称 Aghi)出生在罗马,因为意大利创业环境很弱,在 2009 年飞来了旧金山。

Aghi 刚来就参加了一个早期创业者的小聚会,聚会上参加的人不多,但现在都是如雷贯耳的名字:Uber 的创始人 Travis,Airbnb 的 CEO Brian,Dropbox 的 CEO Drew 和 Box 的 CEO Aaron。Aghi 当时为了省钱,借住在 Uber 创始人 Travis 家,每天睡沙发。后来 Travis 搬了家,Aghi 又去了当时只有十多个人的 Airbnb 办公室里借住,当时的 Airbnb 虽然 Bug 很多,但订单量一天天疯涨。

在 Travis 的帮助下拿到天使投资后,Aghi 做了一个把云端的组件连接起来的 PaaS 公司,一做就是五六年。由于时机不对,公司濒临破产,Aghi 告诉团队,这么多年公司写了很多小功能,现在可以把代码开放出去,放在网上看看有没有人用,给社区做点贡献。没想到这看似濒死的挣扎,却给公司带来了巨大的转机。

 后来,公司关于 API 管理的代码模块,在 GitHub 上被疯狂下载,Kong 也接到客户要求,希望购买相应的付费企业版。Kong 敏锐地发现了这个大机会,迅速转型成了一个开源软件公司。

Aghi 告诉我们,他想做的事一直没有变,就是坚信程序之间会互相连接起来,只是花了这么多年时间,终于找到了合适的产品路径。

纵观中美市场,云的使用量还在持续上升,带来的创业机会层出不穷。

AWS 每年增速超过 40%(2016-18 年分别增长了 55%,43%,和 47%),阿里云每年收入都在翻倍。在这个大趋势下,诞生出的细分需求,如多云管理,容器管理,API 管理,都给创业者带来了新的灵感。而同时,开源模式的成熟,又能让好的产品低成本迅速受到客户的认同。这是一个充满新机会,而又看不到天花板的市场。

我们深感,对于基础架构层的技术创业者,从来没有像今天这么好的时代。

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Application:Software is still eating the world 软件渗透世界

电子游戏开户2011 年,A16Z 合伙人 Marc Andreessen 在华尔街日报上发表了著名的「Software is eating the world」。当时的科技行业被二级市场投资人冷落,科技巨头们的市盈率 (P/E) 差不多是历史最低点,而市场情绪还觉得科技行业有泡沫,公司被高估了。

但从那时起,在 C 端我们看到了移动互联网的崛起腾飞,在 B 端也看到了大量的 SaaS 公司蓬勃发展。企业运营的各个环节,都有上市的 SaaS 公司来服务,比如销售管理的 Salesforce,人力管理的 Workday,到客服管理的 Zendesk,流程管理的 ServiceNow。

 今年 6 月,GGV 投资的 Slack 在纽交所上市,公布了历史收入情况后,其成长曲线震惊了全行业。产品上线第三年的 2016 年,收入就上了 1 亿美元,接着还持续每年翻倍增长,18 年就到了 4 亿美元。从来没有 SaaS 公司有这么快成长过,客户被 SaaS 巨头们培养出来的使用和付费习惯,让新一代 SaaS 公司的产品接受度和商业化进程都前所未有地加强。我们对 SaaS 的新机会更加乐观。

Slack 的创业经历极为有趣。创始人 Stewart Butterfield 是加拿大人,2002 年的时候在温哥华开了个公司,开发了一款名叫 Game Neverending 的网络游戏,可游戏没成功,顺便做的一个照片共享平台 Flickr 却火了(相信很多人都用过),还在 2005 年被雅虎收购。

Stewart 在 09 年继续追逐梦想,创业开发新的网络游戏 Glitch。结果跟上次创业一样,游戏又没做成,但顺便开发的一个团队聊天工具火了,成了今天百亿美金的 Slack。

Slack 开创了 Saas 领域的独特销售模式:To C 再 To B。

过去成功的 SaaS 公司,大多是面对大型企业解决管理层的问题,以销售为导向,向公司决策者演示产品,进行试用和采购。Slack 把重心放在了终端的用户体验上,让每个用户热爱使用这个产品。Slack 用 To C 的方式来进行推广,让企业内部的小团队自发用起来,然后在企业内部扩散,最后用极低的销售成本,和极快地销售速度,让企业买单。

因为产品好用,客户的复购率也极高,在上市的 19 年,其收入留存率(net dollar retention)还是惊人的 143%。好的产品加上自下而上的销售模式,给企业服务公司们带来了新的思路。

在美国,对于 To B 企业而言,好的销售只是一方面,出色的产品才能真正抓住用户的心。

好的产品会赢,这是我们在美国特别大的感受。美国客户对 SaaS 的价值已经极为认同,付费习惯已经培养得很好,所以即便在极其细分的领域里,只要做出了好的、符合客户需求的产品,就有忠诚客户使用,就有源源不断远超预期的收入。所以,这也是美国应用层创业者的黄金时代。找好自己的细分,做好有价值的产品,建立起有能力的销售,公司就能一步步长大。

举几个例子:GGV 这次所拜访的公司,大多都会在前台摆几个 iPad,让访客签到,甚至一些只有几十个员工的小公司也会这么做。而我们发现,这些 iPad 的背后,其实都是一个叫 Envoy 的公司提供的 SaaS 签到产品,而这个做访客签到业务的公司已经融资 4300 万美金了。

我们此行参观的公司里面,BrightWheel 专注为幼儿园制作管理系统,Slice 是专注为中小比萨店的管理和外卖系统(对,只专注比萨店),WorkBoard 是专注做 OKR 管理的协同系统。

我们总会问这些 CEO,你们做这个系统,壁垒在什么地方?

美国的公司合伙人会抢着答,这就是应用软件,没有什么是只能我来开发别人不能抄的,但最好的产品会赢。

我们又问,这么细分的市场,公司能做多大?客户能付多少费用?

CEO 们马上给我们列出来客单价、收入增长、用户留存……数据都非常惊人。

近期 Zoom 上市时有人感叹:「好像这产品跟之前的竞品没什么本质不同,只是更好用一些。但,就是因为提供了一个『好一些』的产品,就诞生了一个 200 亿美金市值的公司。」

除了这些产品驱动的创业者,美国也有很多战略驱动的创业者。美国一家著名基金叫 Greylock,而 Workday 和 Palo Alto Networks 这两家估值过百亿美金的公司居然是从 Greylock 办公室内部孵化出来的。他们都是靠战略分析行业空缺,以自身的网络向企业寻找核心需求,再组建创始团队,投入超额资本,介绍初期的大型客户迭代产品,孵化公司成长起来的。

GGV 投资了一家客户服务软件公司 Gladly,也是其最新孵化目标。其 CEO Joseph Ansanelli 曾是 Greylock 的合伙人。他大三时开始创业,第一家公司就被 Apple 收购了。几年后又出来创立了 Connectify,被 KANA 收购后,他作为市场 VP 帮助公司成功上市。之后又做了个安全公司叫 Vontu 被 Symantec 收购。

在 Greylock 当合伙人时,Joseph 又认真梳理了客服行业的痛点,发现目前的产品都是流程任务导向,每个服务节点都是一个任务,而不同任务之间并没有以用户为中心串起来。于是出来创立了 Gladly,目标是做出一个以终端消费者为核心的客服 SaaS。

提供了好的产品,有了好的留存和活跃,SaaS 公司们还把自己的触角伸向了客户的更深需求。Shopify 是很多 VC 错过的项目,甚至其上市时,大家也觉得这个面向中小商家的电商建站平台是个天花板很低的事情。但现在看 Shopify 的财报发现,作为一个软件公司,其超过一半的收入已经不是来源于软件付费。在通过 SaaS 绑定了这些商家之后,其支付、物流、金融的服务都产生了可观的收入。

刚才提到的 Slice,在提供管理软件给小披萨店的同时,也帮助他们处理支付,提供供应链服务。给幼儿园提供管理软件的 BrightWheel,也在计划向客户提供标准化的课程体系。

软件为核心的公司正在侵蚀各行各业。2011 年那篇著名 Software is eating the world 里写到,世界上最大的传媒广告公司是软件公司 Google,世界上最大的电视台是软件公司 Netflix,世界上最大的招聘公司是软件公司 LinkedIn。而现在,世界上最大的出租车公司封号被颁给了软件公司 Uber,世界上最大的酒店集团成了软件公司 Airbnb。

设想未来,软件公司 Slice 会不会成为世界上最大的披萨连锁,软件公司 BrightWheel 会不会成为世界上最大的幼儿园连锁?

只要社会运转和企业管理中任何一个环节还在用纸和笔在记录、靠电话和喊话在协作、用 Excel 和 PowerPoint 做管理汇报时,就有 SaaS 创业公司的机会,就可以去实现这些流程的电子化和自动化。应用 SaaS 软件的创业道路大有可为:年轻人可以去一线挖掘痛点,有经验者可以利用资源孵化公司,成长前景无比广阔。甚至在一些极其细分的行业,作为一个 SaaS 公司,还可以往价值链更深处延伸,从行业的服务者,变成领跑者。

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Global talents and global market 软件超越国界,人才全球化、产品全球化趋势愈加明显

让全世界的人才聚在同一地方做一款好的产品,把这些产品销售给全世界的用户使用,已是我们见到的这些公司的默认选择。

Tray.io 是一家 API 生态相关公司(对比 Kong 的使用者是工程师、帮助内部更好的管理 API,Tray 面向普通的业务人员,利用各个 SaaS 的 API,通过图形化的界面来生成应用)。

Tray 的三个创始人都是英国人,有一半员工在伦敦,一半在旧金山。像这样的跨国协作办公已经成为了常态。

就在这短短几天 GGV 拜访的公司中,Nozomi(IOT 安全公司)CEO 来自委内瑞拉,公司 100 人,有 40 人在瑞士,10 人在英国;另一家以白帽众测为模式的网络安全公司 Synack,其平台上的白帽来自 65 个国家;Unravel Data 的 CEO 来自印度,有一半员工在班加罗尔。Slice 的主要员工,甚至在大家都没听过的国家 Macedonia,CEO 讲当地的小时工资只需要 2 美元,大家都默默把手机地图打开搜这个国家在哪里。

全球市场也是这些公司的默认战略方向。Slack 的财报里公布,有近一半的用户是来自于海外,这些用户全是自己在网上注册付费,而不是通过公司销售。

BrightWheel CEO 告诉我们,作为一个全英文的 SaaS 产品,他们目前还只专注在美国市场,但注册用户来自全球,甚至还有来自非洲的博茨瓦纳,联系问他们怎么付费。

今年 6 月,Kong 的 CEO Aghi 来中国参加 KubeCon(一个面向工程师的全球大会),我们 GGV 也协助他办了两场 meet up。Aghi 说,从来没有想到他们在中国有这么多用户。在 KubeCon,有 1/3 路过的程序员知道他们,他发现甚至连腾讯内部也在深度使用 Kong。一个意大利人,在美国开了家公司,有全世界的程序员为其贡献代码,然后被中国最大的互联网公司使用,真是个让人兴奋的故事。

不限国界地建立团队,不限国界地推广产品,已经成了这些 CEO 们根深蒂固的天然认知。有了产品方向,就去寻找全球最适合的市场,就去寻找全球最适合的团队。在消费互联网,Facebook 和 Google 这样成功地获取了全球超过 20 亿的用户,在企业服务这个领域,同样的故事在继续上演。

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China still in winter, but will spring be far away? 中国企业服务行业未来可期

 中国和美国作为两个世界超级大国,对世界互联网的发展起着举足轻重的作用。中国网民人数是美国的 3.2 倍,中国的线上零售规模是美国的 1.3 倍,公司数量是美国的 5.8 倍,但是 IT 领域的花费却是美国的 18% 左右,2018 年,中国 IT 总花费 1950 亿美元,美国 IT 总花费 11000 亿美元。

我们看到,不同地区之间收费模式存在重大差异。

有了 SaaS 订阅制收费这个天生优质的商业模式,加上企业客户的高忠诚度、低流失率,再加上全球化的市场规模,奠定了美国 SaaS 企业稳定、快速、持续的增长速度。这样的 SaaS 市场环境很让人羡慕。

当美国企业都在用 ARR 衡量收入的时候,中国大部分创业公司还在讲合同额;当听到美国企业 140% 甚至 160% 的收入留存率(net dollar retention)的时候,中国企业大部分还是收取 15% 的后续服务费,就算有软件订阅费留存,也极少超过 100%。在美国,单一客户愿意付 500 万美元年费给 SaaS 产品并不罕见,在中国,大部分还是不到 500 万人民币的定制化开发项目。从数据来看,典型的美国软件公司,SaaS 收入占到总收入的比例超过 80%,而中国的软件公司,服务收入还常常占大头。同时,中国软件企业由于定制化服务比例较高,导致毛利率低于美国同类型公司 20 个百分点。

我们预判,中国 SaaS 企业发展可能的趋势:

1. 在中国,个人用户和企业用户对云,对订阅式付费和增值服务付费意愿都在不断加强。但这将是一个线性变化的过程,需要时间和耐心。

2. 中国中型企业将是 SaaS 付费的主力军,它们对 SaaS 的易用性有很高要求(中国的大型企业更希望采取定制化的服务,而不是订阅式的服务;小型企业付费意愿仍然会很低)。

3. 中国的大型 To C 企业会对 To B 市场产生深远影响(例如钉钉,企业微信),会在这些体系下诞生一些美国没有的产品。

在基础架构领域,目前的现状仍然是中国特色的云服务市场,中国特色的底层服务为主导。

中国企业的公有云使用率确实在飞速增长,但仍处在极早期,还有大量客户考虑偏好私有云或有中国特色的行业云。这种中国特色的多云管理,值得创业者去探索是否有类似于 HashiCorp 这样的机会。但在基础架构领域的大多数场景,无论是数据库,大数据平台,中间件还是运维工具,面临的都是全球的竞争。

工程师对开源工具的选择是无国界的,从 MySQL 到 Hadoop 到 Spark 到 Kafka,包括 HashiCorp 的 Terraform、Vault、Nomad,都被中国的程序员广泛使用。想在这个领域有所建树的中国创业者,从第一天起就应当立志成为这个细分功能里的世界第一。

在这个底层技术巨变的时代,这几乎是一个看不到天花板的市场。

在应用领域,中国市场还处于“按项目制付费,教育大型客户去使用基于云的多租户 SaaS 产品”的阶段。意识的普及,跟中国何时能诞生一名 SaaS 巨头,是彼此促进的关系。

等到中国可以出一个 Salesforce 这样的巨头公司,或者要求低一些,在某个领域跑出一个 ARR 达到 5 亿乃至 10 亿美金的公司,才真正是 SaaS 创业者的黄金时代。现在,“耐心”仍然是 SaaS 创投圈谈论最多的一个词。企业服务创业者需要做的,还是专注于自己行业的客户需求,专注中国企业客户大量独特的痛点,开发出真正解决问题的产品。

曾经中国商品远渡重洋占领了美国各大超市,未来中国企业服务公司也应该积极的走出去占领海外的市场。

Zoom 最近的上市也给了我们很大的启发。一个在中国有几百人研发团队的公司,CEO 还是土生土长的中国人,却在美国生根发芽,获得了美国客户和全球客户的高度认可,实在是非常不简单。

也许中国的 SaaS 创业者都应该更积极地去看海外市场,那里有更习惯 SaaS 订阅模式的客户,有更愿意去拥抱公有云的意识,也有更高的客单价。中国团队的研发能力和产品能力是世界一流,创业精神和时间投入更是绝对优势,在企业服务的全球市场上,完全有理由相信中国创业者可以拥有国外同行企业的一样的影响力。

电子游戏开户《冰与火之歌》里有句著名的台词,“In the game of thrones, you win or you die”。这在消费互联网的市场里,这句话或许成立。但在企业软件市场,我们在美国看到了百花齐放的春天,如今,作为投资机构,我们更希望看到中国的企业服务创业者能像剧里的 Stark 家族一样,从寒冷的 Winterfell 出发,坐上王位。而让我们更加期待的是,在中国企业服务市场里,王位不止一个。


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